文 | 盒饭财经 许有阳
这份招股书，几乎即是一份马斯克硬科幻帝国的白皮书。
当地时辰5月20日，SpaceX厚爱向好意思国证券走动委员会（SEC）提交S-1版注册声明（招股书），启动初次公开募股（IPO）进度。
公司缠绵将其A类广博股在纳斯达克股票商场（Nasdaq）及纳斯达克得克萨斯走动所（Nasdaq Texas）挂牌上市，股票代码定为“SPCX”，当今尚未详情初次公开募股价钱区间及刊行规模，瞻望将在招股书成效后尽快启动股票销售。
而这份近500页的招股书，不单是是一份成例的股票发售指南，它向投资者展示了一个利欲熏心的科幻图景：通过低价航天将算力和聚拢搬向天际，行使太阳能驱动AI，最终确立月球经济和火星端淑。
买卖、科技、将来的浩大叙事下，这份招股书也荫藏了不少敬爱敬爱的细节。我
们将这些荫藏的“彩蛋”整理了出来。
该招股阐扬书原文贯穿在这里：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026036936/spaceexplorationtechnologi.htm
字据SEC官方透露的招股书目次，这份招股书主要由以下几个中枢部分构成：招股书选录与基本信息、风险要素、资金用途与财务策略、财务情景与经营分析、中枢业务先容、公司处理与管束层薪酬、股权结构与关联走动、承销商情况以及合并财务报表及附注。
正文部分，从第1页（选录）捏续到第277页。财务报表部分，页码以“F-”开头，共有约96页（从F-1到F-96）。其他信息与签名部分，页码以“II-”开头，约有6页（从II-1到II-6）。而咱们的彩蛋，也基于这个框架进行标注。
彩蛋一：“恐龙”进招股书
位置：正文第139页，招股书选录与公司愿景与业绩部分。
原文为：“We do not want humans to have the same fate as dinosaurs.”翻译过来即是，咱们不但愿东说念主类重蹈恐龙的覆辙。
在严肃且具法律不勉力的IPO招股书中，频繁只会出现商场规模和盈利预期，SpaceX却将“注重东说念主类像恐龙同样因天体撞击等不自在而陨命”行为其上市融资的底层法理依据。绝顶马斯克。
彩蛋二：SpaceX的比特币捏仓曝光
位置：F-74，合并财务报表附注7与数字金钱金钱部分。
原文为：“As of March 31, 2026, the Company held 18,712 Bitcoins with a carrying value of $661 million...”翻译过来即是，消失2026年3月31日，公司捏有18712枚比特币，账面价值为6.61亿好意思元……”
SpaceX的比特币捏仓终于繁多。其建仓老本约为每枚35000好意思元当今账面升值巨大。SpaceX已成为民众捏有比特币数目排行前哨的公开上市公司。
彩蛋三：薪酬奖励挂钩“火星百万东说念主口”
位置：F-89，试验赔偿、期后事项部分。
原文为：“...and (ii) the Company’s establishment of a permanent human colony on Mars with at least one million inhabitants, in each case, subject to Mr. Musk’s continued employment (SpaceX CEO Award)。”
梗概的敬爱敬爱是，（ii）公司在火星上确立一座领有至少一百万住户的永久性东说念主类从属国；上述各项，均以马斯克先生捏续受雇为前提（“SpaceX 首席试验官奖”）
大多数 CEO 的奖金挂钩股价或利润，但马斯克的股权奖励要求之一是：在火星确立一个领有100万东说念主口的永久从属国。这意味着若是火星侨民失败，他可能无法取得这部分价值数千亿好意思元的奖励。
彩蛋四：还有100000000 兆瓦的天际智算
位置：F-60，高管薪酬与2026 绩效股票期权缠绵部分
原文为：“...and (ii) the Company’s completion of non-Earth-based data centers capable of delivering 100 terawatts of compute per year, in each case, subject to Mr. Musk’s continued employment. ”
翻译过来即是，（ii）公司建成可提供每年100太瓦算力的非地球数据中心；上述各项，均以马斯克先生捏续受雇为前提。
在马斯克另一份3.02亿股的期权中，径直与“天际智算”业务挂钩。要求是100太瓦，也即是100,000,000 兆瓦，这露出是一个天文数字。这一沟通，侧面印证了SpaceX蓄意将星链演变为一个围绕地球运转的、不耗尽大地电网电力的“天际算力脑”。
彩蛋五：皮一下？微软的反义词“Macrohard”
位置：正文第7页，术语表、选录、业务先容等部分均设波及。
招股书中出现了17次Macrohard。在术语表中解释为：“Macrohard”是指SpaceX当今正在开发的一个平台，该平台旨在模拟数字业绩经由，增强狡计机的东说念主工操作，并创建一个裕如由东说念主工智能操作的软件公司。
特敬爱敬爱的是，这个名字与微软“Microsoft”对仗玄妙，Macro vs Micro，Hard vs Soft。
彩蛋六：卡尔达肖夫II型端淑（Kardashev Type II）
位置：正文第四页，术语表、选录、业务先容部分均设波及。
Kardashev Type II，即卡尔达肖夫II型端淑。招股书术语表中解释，“卡达舍夫II型”是指一种行使其腹地恒星（如咱们的太阳）的一都能量输出的端淑，以鼓动前所未有的增长并督察端淑的存在。
这是一个估计端淑时刻等第的科幻沟通，II 型端淑意味着约略行使统共恒星（太阳）的动力。这一高科幻浓度的词，为马斯克星辰大海的浩大叙事，增多了动力贯穿点。
彩蛋七：“筷子”接火箭
位置：正文第五页，选录、业务先容等部分波及。
原文为：“We have achieved innovative milestones such as catching a booster using “chopstick” arms on the same tower it launched from. We expect this capability will facilitate rapid refurbishment and reuse, allowing for multiple launches per day at reduced costs。”
敬爱敬爱是，咱们达成了多项立异里程碑，举例在助推器辐射的并吞座塔架上，用“筷子”机械臂拿获助推器。咱们瞻望，这一材干将有助于达成快速翻新与类似使用，从而以更低的老本维持逐日屡次辐射。
文献中厚爱使用了“筷子(chopstick)”来描摹星舰回收臂。仔细思象，用筷子夹住，照实挺形象的。
彩蛋八：一笔与Anthropic联系的合同
位置：正文第13页，业务先容与买卖合同部分。
原文为：“For example, in May 2026, we entered into Cloud Services Agreements with Anthropic PBC (“Anthropic”), an AI research and development public benefit corporation, with respect to access to compute capacity across COLOSSUS and COLOSSUS II. Pursuant to these agreements, the customer has agreed to pay us $1.25 billion per month through May 2029, with capacity ramping in May and June 2026 at a reduced fee.”
敬爱敬爱是：举例，2026年5月，咱们与一家东说念主工智能研发公益企业Anthropic PBC（简称“Anthropic”）订立了云服务合同，波及获取COLOSSUS和COLOSSUS II系统的算力。字据这些合同，该客户痛快在2029年5月之前每月向咱们支付12.5亿好意思元，其中2026年5月和6月为容量爬坡期，用度有所镌汰。
这是招股书中买卖详情味最高的一笔大合同。每月12.5亿好意思元意味着每年150亿好意思元的厚实云算力服务收入。它讲解的是，SpaceX与AI的并表固然带来了高欠债，但也换来了民众最顶尖的算力变现材干，并非隧说念的无底洞。
彩蛋九：特斯拉发电储能，SpaceX承载，xAI狡计
位置：F-56、F-93，术语表、关联方走动与特斯拉公司的走动部分。
原文为，“During the years ended December 31, 2025 and 2024, the Company purchased $506 million and $191 million of Megapack products, respectively, from Tesla, Inc. (“Tesla”) recorded in Property, plant, and equipment, net in the consolidated balance sheets.”
翻译过来即是，在消失2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，公司分辩从特斯拉购买了5.06亿好意思元和1.91亿好意思元的Megapack家具，这些采购已计入合并金钱欠债表中不动产、厂房及开垦净额项下。
招股书的术语表先容，Megapack是指特斯拉坐蓐的集装箱化、公用规模的锂离子电板储能系统，旨在厚实电网、储存可再纯真力和取代化石燃料峰值工场。
xAI树立的超等算力中心是电力耗尽大户。招股书标明，马斯克径直采购了自家特斯拉的Megapack工业电板系统来保险算力中心的电力厚实。马斯克的企业疆城在此变成了闭环：特斯拉发电储能，SpaceX承载，xAI进行狡计。
彩蛋十：买车也找特斯拉
位置：F-56，关联方走动与特斯拉采购明细部分
原文为：“The Company also obtained $131 million of Cybertrucks at manufacturer’s suggested retail price from Tesla recorded in Property, plant, and equipment, net in the consolidated balance sheets during the year ended December 31, 2025.”
翻译过来即是，在消失2025年12月31日的年度内，公司还从特斯拉按制造商提议零卖价取得了1.31亿好意思元的Cybertruck，已计入合并金钱欠债表中的不动产、厂房及开垦净额。
招股书透露体育游戏app平台，SpaceX多数采购了特斯拉的Cybertruck行为业绩用车和大地勤务车。又一个完好的内轮回出现了：SpaceX的资金向特斯拉采购车辆。